MMA:多方消息浪潮涌现 市场再现波诡云谲

8月3日,星期一,也是8月份第一个交易日。还没正式入坐工作格间的小编就接到了宏旭厂方的涨价通知,自提报价上涨至10600元/吨。随后华谊玉皇公开报盘跟涨至10800元/吨。先不对此价格的实际价值做评论,内在含义已显露无疑了,涨价!其他工厂也是齐心,或报盘拉涨或干脆封盘限售。就在市场等待实盘跟进的时候,璐彩特因为装置尾端故障意外停车的消息不胫而走。午盘后在MMA这个小圈子里坐不住的人越来越多。就像小编在做7月总结预测中说的那样,商谈博弈不会无休止的僵持下去,必定会因为一方的妥协形成一定风向。而当天的市场下游议价能力出现明显下降,部分大单买卖双方的极端谈判多半由需方小幅让步减量达成。

8月4日,星期二,涨势继续扩散。宏旭出厂报价继续调涨至10800元/吨。现货市场特别是华东市场开始接力,虽然多数下游行业的景气度实在是差强人意,但一方面工厂端低价惜售,一方面贸易商成本堆高,便宜货源已经凤毛麟角。现货市场的送到报盘多数突破万元大关,虽然刚需小单的整体成交量不及往年同期但涨势行情还是靠着一单单的实盘不断夯实。周二复盘的华东区最高成交达到10200元/吨。

8月5日,星期三。早盘的消息面也是足够精彩。坊间传闻吉林石化再停一条生产线吨,利好因素再度叠加。就在业者摩拳擦掌的时候,尚未开售的浙江石化首度试报价且价格略低于市场主流。这又给本来行情走势逐渐明朗的市场蒙上一团迷雾。部分买气再度进入观望状态,至下午盘,已有部分贸易商表示高价成交的难度在加大。

8月6日,星期四。大批进口货源陆续到港,加之昨日尾盘部分心态面多转空,早间贸易市场的关注点已经向预测工厂端空头转移。此时浙石化再刷存在感,日内MMA试报价上调200元/吨,贴近市场主流。据卓创资讯了解,目前浙石化MMA产品虽已投产但尚未正式开售,现阶段试报价并非预售且销售初期的目标群体为大单合约户。因此缺少实操性的报价热度或随时间逐渐转淡。截至发稿,华东现货市场高报推涨预期又开始出现聚积现象。

首先国内工厂整体的开工负荷较长时间维持5-6成,各家的可售量及库存量同比往年呈现低位。虽然斯尔邦、龙新以及华立MMA装置近期重启,但几家工厂集中停车时,货源供应并未完全收口,对市场也没有起到太大的推动作用。装置重启后各厂每日的排货量亦将维持较低水平,因此工厂复产对于市场供应面的影响也会相应淡化。而重庆货船由于长江汛期,无法顺利运抵库区,槽车运输不管是在原料端还是成品端,都会进一步加重工厂负担,且发货效率下降,厂方可承受成交底价不断抬高。浙江石化虽已开始报价,但因新装置投产初期运行不稳定,以及台风天气影响,货源销售仍需时日。山东工厂面临原料短缺问题,小厂面临停产,大厂提负无望。整体供应面不断叠加层层利好,璐彩特更在上月底便将明盘面调涨至11000元/吨。

成本方面来看,近期丙酮价格连连下挫,但市场并没有符合下游看空跟跌的预期。其实今年丙酮价格一飞冲天,导致ACH工厂大幅亏损后,市场对于MMA的关注点开始向成本面转移,部分业者特别是终端用户过多的关注于丙酮价格的变动。其实这里面有一定误区。对于MMA来说,丙酮并非直接上游,丙酮氰醇才是,这个“氰醇”的来源是氢氰酸,氢氰酸多由丙烯腈装置副产提供,少数可用甲醇制备,并且不可运输。因此占国内总产能70%以上的ACH工厂是配套丙烯腈装置或有相邻丙烯腈工厂存在的。有了这个逻辑,就不难理解为何MMA与丙烯腈的装置开工负荷变化如此相近了。开工负荷对于市场价格的影响是显而易见的,因此从近几年MMA与上游相关产品的价格来看,MMA与丙烯腈的行情走势更为相似。

若不是下游需求实在差强人意,即使MMA的魔性衰退,在面对利好层层叠加的时刻,也不会是如此收敛的走势(四月份的触底爆拉就很好的证明了这一点)。亚克力板行业正值淡季生意平平,涂料树脂终端行业因为雨季影响施工进度,而ACR的终端地板行业很不幸的入选了美国川总恢复加征关税的名单,使刚刚有所复苏的出口市场再度蒙霜,甲酯类ACR出货难度加大。但是需求再差,下游也不至于颗粒不进。买气尚未出现明显聚集,一方面是上月市场九千以下低价货源现市后,大单客户着手分批建仓,多于行情明确反弹前,完成安全库存补货。另一方面是过度看空两家新产能释放后的市场,对于满仓采购心有余悸。

那么对于目前的MMA市场来说,工厂端面临的最大挑战是新装置投产后蛋糕要怎么切的问题,下游和贸易商短期更担心的是难以捉摸的MMA 市场如果风向急转,不管是涨是跌,自己会不会是被市场抛弃的一方。回到近期行情的预判,小编认为,近两周内新产能的利空或仅停留在对消息面的冲击,暂无法对市场供应面造成实质影响。需求端基本面暂难改善,短期心态面仍存多空博弈,看跌怕涨或望涨怕跌。对于波诡云谲的MMA市场来说,任何风吹草动都可能引发蝴蝶效应。现阶段市场对于各方消息均保持高度敏感,而生产工厂仍是领航员的角色,若操盘一致,行情或继续稳中上探;若做空行为再度出现,市场或重回下行通道,且短时间内难以扭转。远端长路漫漫,任重道远,而近端“金九银十”将至,也未必不可期。

yobo_yb

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